La pandemia di Covid-19 non ha solo colpito la salute di milioni di persone nel mondo, ma ha anche avuto un effetto dannoso su alcune delle principali economie del mondo.
Per controllare la diffusione del Covid-19, in India è stato applicato il blocco a livello nazionale nel mese di marzo, successivamente esteso in una forma o nell’altra fino ad oggi. Nonostante questi sforzi, il numero di casi di Covid-19 in India è aumentato vertiginosamente. La perenne estensione del blocco ha portato a molte incertezze nei mercati indiani, che hanno subito un impatto negativo sullo scenario degli accordi di private equity.
Tendenze di mercato
Secondo le recenti ricerche di mercato di PwC, gli accordi di private equity, comprese fusioni e acquisizioni strategiche in India, sono diminuiti del 14% a 38,4 miliardi di dollari nella prima metà del 2020 rispetto al 2019. Durante la crisi finanziaria del 2008, gli accordi subirono un arresto completo nel breve periodo. Allo stesso modo, si prevede che questa pandemia comporterà simili conseguenze. L’elemento chiave sulla base del quale gli investitori di private equity basano i loro investimenti è le proiezioni future dei dati finanziari di un’azienda. Con l’attuale situazione pandemica in India, è difficile per qualsiasi investitore valutare i dati finanziari di qualsiasi società per l’anno finanziario 2021. Inoltre, gli investitori a questo punto sono più impegnati nella gestione del loro attuale portafoglio di investimenti e nella loro stabilizzazione. I venditori d’altro canto non vogliono separarsi dai loro investimenti in questo momento, poiché il valore è molto più basso nei mercati attuali. A nostro avviso, entro la fine del 2020, una volta stabilizzata la situazione pandemica in India, assisteremo ad un aumento dei flussi.
Cambiamento nella politica degli IDE dell’India
Nell’aprile 2020, per prevenire acquisizioni opportunistiche di società Indiane durante la pandemia, il governo Indiano ha modificato la politica relativa agli Investimenti Esteri Diretti introducendo un regolamento che richiede una previa approvazione del governo per tutti gli IDE o indiretti provenienti da quei paesi confinanti con l’India (cioè Cina, Bangladesh, Pakistan, Bhutan, Nepal, Myanmar e Afghanistan). Questo cambiamento di politica è stato introdotto quando la Banca Popolare Cinese ha aumentato la sua partecipazione nella principale banca commerciale indiana Housing Development Finance Corp. Ltd (HDFC) dallo 0,8% all’1,01% attraverso acquisti sul mercato aperto. Pertanto, questo cambiamento di politica era principalmente mirato a prevenire gli investimenti di società Cinesi in India.
Un gran numero di start-up in India ha ricevuto finanziamenti iniziali da fondi di private equity e venture capital Cinesi. Questa mossa ostacolerà sicuramente le intenzioni degli investitori Cinesi in India e ridurrà la loro facilità di fare affari. Molti fondi con sede a Singapore, Hong Kong e Taiwan sono in gran parte di proprietà dei loro paesi di confine. Anche gli investimenti provenienti da questi fondi richiederanno la previa approvazione del governo, che potrebbe in effetti rallentare gli investimenti.
Conclusione
Nonostante i questi tempi difficili, il conglomerato Indiano delle telecomunicazioni e della tecnologia, Reliance Industries Limited, ha raccolto 15,2 miliardi di dollari USA in 11 contratti a soli due mesi in mezzo alla pandemia, il che rispecchia l’andamento positivo dell’economia Indiana. Molti economisti ritengono che i prossimi 10 anni saranno estremamente unici per l’economia indiana. Covid-19 cambierà l’ambiente imprenditoriale in India nei settori dei prodotti farmaceutici, tecnologia dell’istruzione, e-commerce, logistica e i beni di largo consumo in prima linea per gli investimenti.
Con il calo dei prezzi delle azioni e il mercato ribassista, gli investitori di private equity hanno conservato la liquidità negli ultimi mesi. Riteniamo che, con il forte calo della valutazione delle attività nell’attuale scenario di mercato, gli investitori alla fine faranno leva su questo fattore e cercheranno di acquisire attività a un prezzo inferiore e ottenere un rendimento maggiore su tali investimenti in futuro.
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