L’11 ottobre, le azioni Nasdaq di Yandex N.V., la società madre dell’ammiraglia russa Yandex, hanno subito un calo del 16% pari a $ 1,5 miliardi di perdite di capitalizzazione. Nasdaq ha collegato la perdita alle notizie sugli emendamenti della Legge sull’informazione, l’informatica e la protezione delle informazioni (Information Law).
Per meglio comprendere lo scenario, alla fine di luglio 2019 Anton Gorelkin, membro della Commissione per l’informativa, IT e comunicazioni, aveva proposto nuovi emendamenti. Il progetto prevede di inserire nel testo della legge sull’informazione nuove questioni come la Risorsa di Informazione Significativa (SIR). Il calo della quotazione di ottobre è correlata alla limitazione del 20% della proprietà straniera nel SIR. Esaminiamo più da vicino gli emendamenti proposti.
Cosa rappresenta la Risorsa di Informazioni Significativa?
Il testo degli emendamenti prevede quattro soggetti nominati che potrebbero essere definiti SIR, vale a dire:
Per essere riconosciuto come SIR le risorse informative sopra menzionate devono (1) raccogliere informazioni sugli utenti situati nel territorio della Federazione Russa e (2) essere riconosciuto come significativo per lo sviluppo dell’infrastruttura di informazione e comunicazione russa, nonché per le tecnologie di elaborazione dei dati a seguito di specifica procedura prevista dalla legge.
Qual è la procedura per il riconoscimento delle risorse come SIR?
La procedura per la fonte di riconoscimento come SIR potrebbe essere presentata nel modo seguente:
Quali sono le potenziali conseguenze del riconoscimento della fonte di informazione come SIR?
Il disegno di legge prevede una limitazione del 20% del capitale straniero nel SIR che deve essere rispettata dalla società proprietaria entro 2 mesi dalla notifica del riconoscimento, ad esempio, del suo sito web come SIR.
In caso di violazione della limitazione, scatterà il divieto di utilizzare il SIR per fini pubblicitari nei confronti dei consumatori russi. Inoltre, poiché le azioni del proprietario straniero sarebbero considerate di proprietà illegale, la parte eccedente il 20% non può essere considerata durante il processo decisionale interno della società.
Tuttavia, l’attuale versione del progetto troverebbe applicazione in maniera diffusa nella struttura azionaria ordinaria, in cui i detentori di azioni ordinarie hanno generalmente diritto ad un voto per azione. Le società con la struttura AB delle azioni (azioni di classe A con diritti di controllo e azioni di classe B senza diritti di controllo) in cui il proprietario straniero possiede le azioni di classe A di controllo in misura inferiore al 20% delle azioni complessive della società, saranno considerate in conformità con le limitazioni.
Conclusioni
Potenzialmente, oltre a Yandex, le nuove normative potrebbero influenzare aziende russe come HeadHunter, la società che offre ricerca del lavoro, il mercato online Ozon e il colosso tecnologico Mail.Ru Group, nonché il mercato russo di AliExpress, come menzionato in precedenza nei nostri articoli. La mancata definizione della natura nazionale del SIR consente di includere nella lista anche società straniere come Google o Facebook.
Nel complesso, gli emendamenti hanno ricevuto feedback negativi dagli esperti per il sorgere di una potenziale barriera agli investimenti esteri diretti nel settore IT russo. D’Andrea & Partners vi terrà aggiornati sullo stato delle modifiche. Non esitate a contattarci nel caso in cui abbiate qualsiasi richiesta riguardo la regolamentazione degli investimenti in Russia.
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