Opzioni di investimento per gli investitori stranieri – Private Equity

Introduzione

Le operazioni di private equity rappresentano un metodo alternativo per gli investitori stranieri di investire in India. Si tratta di una forma di investimento in cui un investitore straniero acquista azioni di una società non quotate in borsa. Negli ultimi anni, le operazioni di private equity sono notevolmente cresciute in India. Gli investitori stranieri interessati a realizzare profitti senza creare una società separata in India stanno considerando sempre più le operazioni di private equity. Queste operazioni hanno subito una trasformazione significativa dal loro inizio nel 1999, con un notevole spostamento verso operazioni di dimensioni maggiori. Gli investitori nazionali stanno diventando più sofisticati e hanno aumentato i loro investimenti nel private equity. Per maggiori informazioni sulle statistiche degli investimenti esteri, visitare il sito https://www.reuters.com/world/india/indias-private-equity-investments-fell-234-2022-sp-2023-02-28/.

Tipi di transazioni di private equity

Esistono vari tipi di transazioni di private equity. Alcuni dei più importanti sono citati di seguito.

Una delle vie più tradizionali per investire in equity è l’acquisizione di un’entità separata. Chiamate anche Special Purpose Vehicles o SPV, sono società costituite per uno scopo speciale o temporaneo, costituite in giurisdizioni fiscalmente favorevoli agli investitori, o trust registrati come fondi di investimento alternativi.

Un altro tipo di investimento azionario è l’investimento nella via dell’investimento diretto estero o l’investimento in società di portafoglio straniere o ancora l’investimento in imprese a capitale straniero. Tutti questi percorsi sono disponibili quando l’investitore straniero desidera acquistare azioni in via preliminare per ottenere profitti invece di gestire la società.

Il terzo tipo di investimento da parte di un soggetto straniero consiste nell’acquisto di azioni o azioni privilegiate della società o nell’acquisizione di azioni con diritti di voto differenziati, o azioni parzialmente pagate e/o altri strumenti convertibili legati alle azioni (come warrant, azioni privilegiate convertibili obbligatoriamente o obbligazioni convertibili obbligatoriamente).

Infine, l’investitore straniero può investire il proprio capitale tramite l’acquisizione di azioni o l’acquisto di attività e/o fusioni, scissioni o accorpamenti. Le azioni di un’entità pubblica quotata in borsa possono essere acquisite anche attraverso un’offerta volontaria/offerta pubblica di acquisto (“MTO”).

Esaminiamo ora alcune delle questioni chiave che hanno un impatto significativo sulle transazioni di private equity in India.

Di solito, l’investimento in private equity richiede l’esecuzione di determinate verifiche e controlli di conformità prima di investire nella società. Inoltre, il tempo necessario per le transazioni dipende principalmente dalla natura della partecipata (quotata/non quotata) e dalla modalità di acquisizione. L’acquisizione di società private è relativamente più rapida rispetto a quella di società pubbliche, seguita dalle acquisizioni tramite programmi.

Inoltre, gli investitori stranieri devono prevedere una tempistica per ottenere le necessarie approvazioni da parte di varie autorità governative, come la Reserve Bank of India, le autorità di gestione dei cambi, il Securities and Exchange Board of India (“SEBI”) nel caso di una società quotata, la Competition Commission of India e altre autorità di regolamentazione del settore, a seconda dei casi), che variano da caso a caso e sono spesso imprevedibili. Anche le tempistiche per l’ottenimento di approvazioni o sanzioni che coinvolgono tribunali o corti in India possono richiedere tempi eccessivamente lunghi.

Un altro aspetto critico che l’investitore straniero deve considerare prima di investire in azioni è quello di effettuare una due diligence sulla società partecipata. Il venditore è tenuto a ottenere i consensi contrattuali da parte di terzi prima di concludere la transazione e gli acquirenti includono misure per la società partecipata per rettificare le non conformità passate/le inadempienze normative come condizioni preliminari alla transazione, il che ha un impatto sulla tabella di marcia.

In seguito alle recenti modifiche apportate dal governo indiano con la notifica 3 del 2020, le transazioni che coinvolgono investimenti stranieri provenienti da Paesi confinanti con l’India o investitori i cui titolari effettivi ultimi sono cittadini di tali Paesi o sono situati in tali Paesi richiedono un’approvazione normativa preventiva. Pertanto, l’investitore straniero deve tenere conto di tale notifica prima di investire in azioni in India. Sebbene questa notifica non sia specifica per gli investitori di private equity, essa impone a tutte le società indiane di indagare sui loro titolari effettivi finali e di fare le opportune comunicazioni al pubblico.

CONCLUSIONE

È stato osservato che gli investimenti in private equity si sono dimostrati utili per l’economia indiana, in quanto rappresentano una preziosa fonte di capitale, in grado di sostenere le società in difficoltà finanziaria e di alimentare la crescita di aziende redditizie. Offre agli individui con un elevato patrimonio netto e agli investitori istituzionali l’opportunità di accedere ai mercati azionari, di diversificare i portafogli e di partecipare al successo di aziende promettenti.

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