介绍

2021 年对于印度首次公开募股(“IPO”)市场来说是特殊的一年。印度市场见证了几家新时代以技术为主导的 IPO,包括 Zomato、PolicyBazaar、Nykaa 和 Paytm 等。散户投资者和外国证券投资者都有巨大的购买兴趣。如果向上市股票和 IPO 注入资金的投资者满怀欣喜地回顾 2021 年——他们会看到 Nifty50 指数上涨 25%,根据数据,如果他们投资于所有 IPO 产品,回报率将达到 38%。 2021 年的数据显示,63 家印度公司筹集了总数达到 11,870.4 亿卢比的历史新高,这是印度历史上的首创。今年向印度证券交易委员会(SEBI)提交的文件数量也创下了纪录。多达 115 家公司向 SEBI 提交了申请文件以供批准,这是过去三年来的最高记录。IPO市场已成为外国证券投资者和私营企业的机会。

 

指南和程序

IPO由私营企业或国营企业进行,该公司希望通过向公众或新投资者发行股票来筹集资金。 IPO后,公司在证券交易所上市,称为上市公司。

 

根据2009年《印度证券交易委员会(SEBI)(资本发行和披露要求)条例》(通常称为ICDR条例”“上市协议”)规定的法律框架,IPO受到监管。根据规定,股权将按特定百分比分配给三类投资者,如机构投资者(50%)、非机构投资者(15%)和散户投资者(35%)。

 

根据上述规定,申请上市的公司在过去 3 年中每年的净资产应达到 1000 万印度卢比。IPO通常从开始到完成所需的时间大约是七到八个月,具体取决于 IPO 的规模。在IPO开始时,私营企业需要任命投资银行家和承销商等财务顾问作为公司与其投资者之间的中介。其后应委派法律专家对公司进行尽职调查,以进行整体合规检查。由法律和金融专家起草“红鲱鱼招股书”(即初步招股说明书)(“DRHP”)并提交给 SEBI。DRHP 是最重要的文件之一,因为它将作为信息来源帮助投资者决定是否应该投资该公司。 然后,SEBI对DRHP进行审查,如果披露充分且未发现错误,则批准DRHP。一旦文件获得批准,公司必须在公开竞投前至少 3 天提交最终的招股书(“RHP”)。

 

一旦RHP提交,该公司及其商业银行家和金融专家团队将为IPO进行宣传,以吸引潜在投资者的注意。

 

定价

IPO的定价有两种方法,即固定价格和投标询价。在固定价格发行中,公司提供通常由SEBI批准的固定价格。在投标询价中,通常价格区间是固定的,称为“IPO底价”或最低价格和“IPO封顶价”或投资者可以竞标的最高价格。

 

最终程序

在 5 个工作日内,RHP 和股票认购申请表将在 SEBI 网站和线下向公众提供。一旦IPO价格最终确定,公司将与承销商一起决定分配给每位投资者的股份数量。如果超额认购,将进行部分配股,并退还剩余股东。IPO股票通常在最后一次投标日期的10个工作日内分配给投标人。股票将分配至投资者的Demat账户。

 

印度资本资产的税收

在投资公开市场和上市公司的背景下,许多投资者感兴趣的是考虑国内资本利得,以及在印度出售资本资产时适用的股息税。

 

一般来说,资本利得税是对出售投资时产生的投资实现利润征收的一种税。例如,当出售股票或其他应税资产时,资本利得就被认为已实现,因此应缴纳资本利得税。在世界上的大多数司法管辖区,资本利得税不适用于未实现利得。

 

在印度,出售资本资产的收益被分为两种

  • 短期资本利得(STCG)
  • 长期资本利得(LTCG)

 

通常,短期资本利得税适用于持有资本资产不超过3年实现的利润,而长期资本利得税适用于持有资本资产超过3年实现的利润。然而,对于公开上市的股票和共同基金中投资于公开上市股票的单位,持有资产不超过1年实现的利润将被征收短期资本利得税。在这种情况下,长期资本利得税适用于持有资产超过1年的收益。

 

公开上市股票的短期资本利得税税率为15%。当然,这样做的目的是鼓励长期投资印度公司和印度经济的投资者,而阻止那些想通过市场投机快速获利的投资者。

 

出售公开上市证券的长期资本利得税设定为超过100,000卢比(约合1,300美元)金额的10%。在其他情况下,非居民为10%(不包含成本通胀调整),居民为20%(包含成本通胀调整)。如果印度和居民国签订税收协定,非居民投资者可能会进一步受益。

 

最后,印度对股票和共同基金单位的股息收入的预扣税税率为10%。对于非居民投资者,股息预扣税税率为20%。与资本利得税类似,非居民投资者可以从适用的税收协定中受益。

 

结论

IPO上市有许多重要的优缺点。主要优点是,公司可以从大量投资者处获得投资,并从公众处获得资金,这相应又会增加公司业务的稳定性和更大的品牌价值,但缺点是披露信息的过程繁琐和股价波动。尽管存在上述缺点,但最近的一个趋势是,IPO市场肯定正在蓬勃发展,越来越多的公司选择IPO,因为其利大于弊。