虎牙斗鱼合并终止

去年，腾讯控股有限公司（“腾讯”）宣布计划合并虎牙公司（“虎牙”）和斗鱼国际控股有限公司（“斗鱼”）。2021年7月10日，国家市场监督管理总局（“市监局”）宣布，基于反垄断的原因，阻止腾讯合并虎牙和斗鱼的计划。这是中国政府首次以反垄断为由阻止科技行业公司的合并。

类似于美国的Twitch，虎牙和斗鱼提供游戏在线直播服务，是中国同类公司中最大的两家公司。这两家公司都已在美国上市，且均由中国最大的科技公司之一腾讯投资。

根据SAMR的公告，虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，在市场中分别排名第一和第二。如果这两家公司合并，总的市场份额将达到70%。在上游网络游戏运营服务市场中，腾讯则已经占据40%以上的份额，在该市场排名第一。

根据反垄断法，如果合并具有限制或消除竞争的效果，有关的反垄断机构应禁止这种类型的合并。为了决定是否禁止，市监局综合分析评估了虎牙、斗鱼和腾讯在相关市场的市场份额及其对市场的控制力、市场集中度、集中对市场进入和技术发展的影响，以及市场集中度对消费者和其他相关公司的影响。此外，腾讯提出了附加限制性承诺方案，以减少集中度对竞争的不利影响。

市监局称，腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位。

此外，合并将使腾讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理和双向纵向封锁，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。腾讯提出的承诺方案被认为不足以遏止垄断。因此，市监局拒绝合并。

在阅读以往有关虎牙和斗鱼合并的新闻时，可以发现腾讯提到其已经向反垄断机构报告了合并事宜。无论合并最终能否获得批准，这都非常重要。2021年，许多互联网巨头和知名公司因未向相关机构申报合并而被处以最高50万元的罚款。

由于《反垄断法》早在2007年制度，因此与垄断在现在所能获得的好处相比，法律规定的最高罚款金额太低了。2020年，中国政府发布了新的《反垄断法》草案，规定未申报的处罚可达到公司年销售额的10%。即使虎牙和斗鱼的合并被阻止，其合并程序仍然符合法律规定，相关方不会被罚款。

随着互联网公司在中国的快速发展，在与互联网相关的新市场中，垄断问题变得越来越重要。颁布新《反垄断法》的计划、对不申报合并的处罚以及对合并的阻止都在表明，中国正在鼓励企业建立互相的市场。现在，中国的大公司应该更加关注垄断问题。