24 Декабря 2021 года Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг предложил два законопроекта, касающихся местных компаний, размещающих ценные бумаги и торгующихся на бирже за рубежом, эти законопроекты называются: «Мера по лицензированию, регистрации и управлению местными предприятиями, которые размещают ценные бумаги и торгуются на бирже за рубежом» (примечание* Мера)» и «Регламент Госсовета по управлению местными предприятиями, которые размещают ценные бумаги и торгуются на бирже за рубежом (примечание* Регламент)».

Допуск ценных бумаг к официальной торговле на фондовой бирже за рубежом.

Согласно черновому варианту Регламента, предприятия, торгующиеся за рубежом, были разделены на две категории: напрямую торгующиеся и опосредованно. Напрямую торгующиеся предприятия – это компании, которые зарегистрированы в Китае и торгуются на бирже за рубежом. Опосредованно торгующиеся предприятия – это компании, основная деятельность которых происходит в Китае, но выпуск ценных бумаг или торговля происходит от имени иностранных компаний, основанных на капитале, активах, доходах, долевых правах или других правах местных (китайских) предприятий.

Если что-либо из следующих ниже пунктов имеет место, то компании не могут торговаться за границей, будь то прямая или опосредованная торговля:

  • Компании, находящиеся в такой ситуации, при которой торговля на бирже и привлечение инвестиций запрещены китайским законом, нормативными требованиями, предписаниями.
  • Если после проверки компетентным отделом Государственного совета выяснится, что торговля ценными бумагами за границей будет угрожать или угрожает национальной безопасности, то в этом случае будет принято решение о приостановки деятельности в соответствии с законом.
  • Если имеются крупные споры о праве собственности на акционерный капитал, основные активы, основные технологии и т. д.;
  • Если местные предприятия, а именно: держатели контрольного пакета акций и фактические владельцы совершили уголовные преступления, связанные с коррупцией, взяточничеством, посягательством на собственность, незаконным присвоением собственности или подрывом порядка социалистической рыночной экономики в течении последних трех лет, или если они находятся под следствием судебных органов по подозрению в преступлении или предполагаемом серьезном нарушении законов и правил;
  • Если директора, руководители и топ-менеджеры в течение последних трех лет подвергались административному наказанию по серьезным обстоятельствам, или если они находятся под следствием судебных органов, в связи с подозрением в совершении преступлений, или по подозрению в серьезном нарушении законов и правил;
  • Иные обстоятельства, признанные Госсоветом как нежелательная активность.

Процедура регистрации

Чтобы оценить, разрешено ли компаниям торговаться за границей, компании должны подать заявку на регистрацию в Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг, описать ситуацию и сообщить информацию, относящуюся к деловой деятельности.

Процедура регистрации должна начаться в течение 3 дней после того, как компании представят документы для первичного публичного размещения акций и допуска за рубежом, включая, помимо прочего:

  • Подачу отчета о имеющихся обязательствах (выделенных средствах)
  • Заключения регулирующих органов, документы о регистрации или утверждении, выданные компетентными отраслевыми ведомствами (если применимо);
  • Заключения по оценке безопасности, выданные соответствующими департаментами (если применимо);
  • Внутренние юридические заключения;
  • Объявление о предстоящей эмиссии облигаций

Смысловое назначение

До данных законопроектов деятельность компаний, опосредованно торгующиеся за границей, вообще не регулировалась Госкомитетом КНР по регулированию рынка ценных бумаг, и эта лазейка в законодательстве могла вызвать проблемы (примечание* вызвала), если одна из таких компаний нарушит правила регулирования на иностранном рынке, как это сделала Luckin Coffee. Такое нарушение может серьезно подорвать доверие иностранных инвесторов к китайским компаниям, а также нанести ущерб репутации китайских компаний.

Luckin Coffee, сеть кофеен, торговавшаяся на NASDAQ (система автоматической котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров) в 2019 году, была оштрафована комиссией по ценным бумагам и биржам США на 180 миллионов долларов по гражданско-правовому обвинению, в финансовых махинациях. В ходе расследования комиссия по ценным бумагам и биржам США обратилась за помощью в Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг, поскольку все операции Luckin Coffee осуществлялись на материковой части Китая, однако сама компания, зарегистрированная на Каймановых островах, не находилась под юрисдикцией китайского регулятора ценных бумаг, и ее вывод на биржу не проходил через Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг.

Применение новых правил придаст компаниям официальный процесс, которому они должны следовать, и даст иностранным регулирующим органам уверенность в надежности китайских компаний.

 

Вывод

Так как данные законопроекты, а именно: Регламент и Мера, еще не являются окончательным вариантом закона, то это значит, что некоторые пункты еще могут быть изменены. Кроме того, законопроекты недостаточно подробны, чтобы компании могли напрямую следовать этим предписаниям, однако данные законы будут обнародованы в ближайшем будущем, чтобы гарантировать, что Госкомитет КНР по регулированию рынка ценных бумаг сможет должным образом контролировать торговлю компаний на биржах за границей.

Наша группа будет следить за обновлениями законов. Если вы хотите узнать больше о правилах, касающихся размещения акций за границей, не стесняйтесь обращаться к нам: info@dandreapartners.com.