18 апреля 2020 года центральное правительство Индии внесло поправки в Консолидированную политику в рамках прямых иностранных инвестиций (далее – «Политику ПИИ») от 2017 года. Изменения направлены на возможность контроля «оппортунистических поглощений индийских компаний» в связи с COVID-19. Согласно информации из открытых источников были введены следующие два новых ограничения:

 

  • Юридическое или физическое лицо, а также действительный бенефициар инвестиций, относящиеся к государству, которое имеет общую сухопутную границу с Индией, для осуществления инвестиций теперь должны получить дополнительное одобрение правительственных органов (режим «Government route»).

 

  • Одобрение правительства также будет необходимо в случаях последующего изменения бенефициара (путем прямых или опосредованных транзакций) в отношении уже осуществляемых или будущих инвестиционных проектов, когда они подпадают под описанное выше ограничение.

 

Основным объектом воздействия станут прямые иностранные инвестиции из Китая, изменения также могут коснуться инвестиций из Пакистана, Бангладеша, Мьянмы, Бутана, Афганистана и Непала.

 

Недавно, Народный банк Китая посредством покупки акций на свободном рынке повысил долю участия в ключевом коммерческом банке Индии Housing Development Finance Corp. Ltd (далее – «HDFC») с 0,8% до 1,01%. Это вызвало настоящую бурю среди индийских регуляторов и стимулировало принятие изменений.

 

Применимость мер достаточно широка. Они охватывают не только прямые инвестиции компаний в Индии, но и опосредованные инвестиции. Так, если юридическое лицо Китая инвестирует в зарубежную компанию, которая, в свою очередь, уже инвестировала в Индию, подобная сделка также должна будет получить одобрение правительства Индии. Подобные изменения также повлияют на дальнейшие дополнительные инвестиции в существующие предприятия или полностью принадлежащие дочерние компании транснациональных корпораций.

 

Для примера, Alibaba и Tencent, крупнейшие китайские публичные акционерные компании, являются акционерами более чем дюжины индийских стартапов, совокупная стоимость которых составляет десятки миллиардов долларов. Некоторые из крупнейших китайских венчурных компаний, таких как Qiming, CDH и Morningside, сделали ставки на раннем этапе в Индии. Ожидается, что это событие окажет значительное влияние на процесс привлечения средств предприятиями микро, малого и среднего бизнеса в Индии в то время, когда источники финансирования крайне ограничены.

 

Данные изменения еще не были официально объявлены правительством Индии. Соответственно, отдельные практические моменты, такие как применимость каких-либо пороговых значений или исключений (в любом случае), пока не известны. Китай — вторая по величине экономика в мире. Поэтому с экономической точки зрения долгосрочное воздействие изменений, а также то, окажут ли они положительное или негативное воздействие в долгосрочной перспективе, нуждаются в оценке.